分红终身寿 vs 非分红终身寿 vs 定期寿险 vs IUL vs UL vs ILP：同口径对比

分红终身寿、非分红终身寿、定期寿险、指数型万能寿险（IUL）、万能寿险（UL）与投资连结保单（ILP）都提供人寿保障，差别在于保障持续多久、有没有现金价值、现金价值由谁决定、投资风险由谁承担、费用怎么呈现。把这五个问题问清楚，六类产品就能各归其位；直接比演示数字，比的往往是不可比的结果。VUL 与 PPLI 不在本表，见 vul.sg 与 ppli.com.sg。

先定义：六类产品各是什么

十一维对比表

IUL 与 UL 的描述为通用框架；PPF 覆盖以 SDIC《PPF Entitlement》为准（2026-10-22 查阅）。

逐项解释一：年期、现金价值与增值机制

保障年期把六类产品分成两组。定期寿险只保一段年期，到期没有赔付也没有现金价值，同等保额下保费最低——LIA《人寿保险指南》称定期产品“typically cheaper as they do not provide a savings element”（2020-05）；其余五类都提供终身保障，保费里必然有一部分留在保单里。

现金价值的形成方式不同。分红终身寿由保证退保价值（利益说明“保证”列）与已宣布红利的退保价值组成，非分红终身寿只有前者；IUL 与 UL 是一个账户，保费扣除费用与保险成本后计入，再按指数公式或宣告利率加息；ILP 把保费换成基金单位，现金价值是单位数量乘以单位价格。前几年退保亏钱的原因也不同：终身寿是因为早期保费大部分用于保障、分销与行政成本，LIA / MoneySENSE《分红保单指南》写明早期退保“可能损失全部或几乎全部已缴保费”（2020-05）；IUL、UL 与 ILP 则是因为显性的前期扣费与退保费用。

增值机制决定谁承担风险。分红终身寿的投资由保险公司在分红基金层面决定，每年的盈余由指定精算师建议红利水平、董事会批准后宣布并经平滑；保单持有人承担的是“未来红利可能下调”的风险；保证利益的资产缺口由股东补足，股东分得的利润最多为保单持有人红利的九分之一（LIA / MoneySENSE，2020-05）。UL 的账户按保险公司宣告的结算利率计息，利率可以调整但“不能低于最低结算利率，而最低结算利率可以设为 0%”（MoneySense，2026-09-28）；IUL 把宣告利率换成合同公式，账户利息参考指数变动，经参与率、封顶率、下限处理后计入。ILP 则把投资决定权与风险完全交给持有人；分红基金的资产“不为每位保单持有人单独维持”，红利经平滑后不直接反映市场波动（LIA / MoneySENSE，2020-05）。

逐项解释二：保证、费用呈现与流动性

“保证”在六类产品里指的东西不同：分红终身寿保证的是保证退保价值、保证保额、缴费期内保费与已归属复归红利，未来红利不保证；非分红终身寿与定期寿险的全部利益都写在合同里；IUL 与 UL 保证的是下限或最低结算利率与最高费用，账户价值不保证。PPF 对六类产品都只赔付保证利益，与底层资产净值直接挂钩的 ILP 利益不在范围内（SDIC，2026-10-22 查阅）；上限与口径见 总览。

费用呈现方式是最容易误判的一项。分红与非分红终身寿没有逐项扣费清单，不代表没有成本：费用已在厘定保费时计入，分红保单再通过分红基金的总费用率（TER）与分销成本影响红利，利益说明里的“扣减影响”与“总分销成本”就是为此而设。IUL、UL 与 ILP 把费用拆成显性项目逐期扣除，但扣费先于计息，低计息年份账户价值可能净减少。新元分红保单的演示利率上限为 4.25% / 3.00%（LIA，自 2021-07-01 起），IUL 与 ILP 的利益演示另有各自的 LIA 指引，演示数字不能直接横向比较。

保费弹性与流动性方面：分红与非分红终身寿的保费在签约时固定，断缴后只能走宽限期、自动保费贷款、减额缴清或失效几条路；IUL 与 UL 以趸交或有限期缴费为主；ILP 以期交为主，可暂停或追加，但暂停期间保障成本仍在扣单位。除定期寿险外都可以退保取回现金价值；分红终身寿还可以部分退保、申请保单贷款或转为减额缴清，保单贷款“必须连本带息偿还”（MoneySense，2026-09-28）。保费融资的可抵押产品与条件由各银行自行决定，本站不列；平台与流程见 iul.sg/premium-financing。

终身寿与定期寿怎么选、什么时候组合

多倍保额终身寿与“定期 + 终身”组合的比较见 多倍保额终身寿；定期寿险本体见姐妹站 term.com.sg。LIA 2022 年保障缺口研究显示新加坡经济活跃居民的死亡保障缺口为 21%（2023-09-08），预算有限时先把保额补足（含 DPI）仍优先于选择现金价值的形态。

看完表下一步做什么

1. 先定需求形状，再选产品类别。 写下需要的保额、需要多久、每年能稳定支出多少保费、这笔钱几年内会不会用到。
2. 选定分红终身寿后，只比同口径。 对齐基本保额、乘数与期满年龄、缴费期、附加险，再比保证列、两档演示列、退保价值表与总分销成本，见 终身寿险的成本在哪里。
3. 确认制度性安排，再放回场景检验。 PPF、冷静期、提名方式、置换风险见 12 项核对清单；典型场景见 终身寿险适合谁。

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